[신한 리서치본부] 인터넷/게임

네이버파이낸셜, 일본법인 설립...첫 해외 확장 https://news.mtn.co.kr/news-detail/2026081417550141081 네이버, 풍력발전사 지분 30% 인수…AI 데이터센터 전력 확보 차원 https://news.mtn.co.kr/news-detail/2026081418325878349

크래프톤, 1조2000억원 투입 인도 투자 전환…게임서 AI·소비자 인터넷으로 https://n.news.naver.com/article/014/0005561828?sid=104

넥슨 회장 "게임산업 30년내 가장 힘들어…비용 관리 집중" https://n.news.naver.com/article/001/0016250738?sid=105

카카오엔터, CP 자회사 3사 통합…“IP 경쟁력 강화” https://www.sedaily.com/article/20079418

텐센트, 크래프톤 '신흥 스튜디오'·넥슨 '선도 파트너'로 분류 https://m.sports.naver.com/esports/article/442/0000195388?sid3=79e

메타, AI·크리에이터·커머스 결합…아태지역 시장 공략한다 https://n.news.naver.com/article/001/0016250727?sid=105

애플, 언론사에 1400억 푼다…'AI 시리' 뉴스 강화 https://n.news.naver.com/article/014/0005561133?sid=105

"오픈AI, 연매출 두 배 뛴 57조원 전망"…IPO 추진 탄력 https://n.news.naver.com/article/018/0006351540?sid=101

넥슨 FY2Q26 실적 요약 Consolidated Results for Q2 FY2026 (3 months ended June 30, 2026) [재무 성과 요약] 매출액: 1,211억엔 (+2% YoY) 영업이익: 313억엔 (-17% YoY, OPM 25.8%) 지배순이익: 296억엔 (+77% YoY) 26년 예상 DPS: 475엔 (정규배당 60엔 + 특별배당 415엔) - 영업이익 감소는 메이플스토리 월드 크리에이터 수수료, UA 비용, 클라우드·소프트웨어 서비스 비용 등 매출 연동 비용 증가 영향 - 지배순이익 증가는 펀드 평가이익 55억엔 및 환차손 축소 영향 [플랫폼별 매출] PC/콘솔: 875억엔 (+4% YoY) 모바일: 336억엔 (-2% YoY) [지역별 매출] 한국: 611억엔 (-14% YoY) 중국: 194억엔 (-28% YoY) 북미·유럽: 255억엔 (+170% YoY) 기타 지역: 125억엔 (+47% YoY) 일본: 26억엔 (-14% YoY) - 북미·유럽 매출 급증은 <아크 레이더스> + <메이플키우기> 성장 영향 [주요 IP 성과] 1) <메이플스토리> 프랜차이즈: 매출 +63% YoY, 분기 기준 역대 최대 매출 - 한국 <메이플스토리>: +7% YoY, 6월 여름 업데이트 성과로 2Q 기준 역대 최대 매출 - 글로벌 <메이플스토리>: -7% YoY, 높은 전년 기저 영향 - <메이플스토리 월드>: +123% YoY, 한국·대만에서 4월 말 출시된 신규 유저 제작 월드 성과 - <메이플키우기>: 4월 반주년 업데이트 효과로 예상치 상회 - 3Q26 프랜차이즈 매출도 약 +40% YoY 성장 전망 2) <던전앤파이터> 프랜차이즈: 매출 -44% YoY - 중국 PC <던전앤파이터>: 4월 신규 시즌 업데이트 초기 반응 부진으로 YoY 감소 - 6월 18주년 업데이트 이후 핵심 유저 리텐션은 견조 - <던전앤파이터 모바일>: 5월 주년 업데이트 및 신규 BM 효과. 회사 전망치 상회했으나 YoY로는 감소 - 3Q에도 YoY 감소 예상, QoQ로는 매출 증가 전망 3) <EA SPORTS FC> 프랜차이즈: 매출 YoY 감소 - FC ONLINE: 월드컵 효과 트래픽 증가로 연결되지 못함. 신규 유저 확보도 기대치 미달 - FC MOBILE: 4월 업데이트 이후 트래픽 및 수익화 약화 - 양 타이틀 모두 3Q에는 QoQ 회복 전망 4) <아크 레이더스> - 2Q 매출 183억엔, 매출 비중 약 15% - 2Q 추가 판매량 80만장. 누적 판매량 1,630만장 돌파 - 출시 이후 누적 매출 880억엔 이상 - 역대 최대 규모 콘텐츠 업데이트 <Frozen Trail> 10월 출시 예정 - 텐센트와 진행한 7월 클로즈드 알파 테스트에서 사전등록자 수 목표치 상회 5) <마비노기 모바일> - 전년 출시 분기의 높은 기저 영향으로 매출 YoY 감소. QoQ로도 둔화 - 7/22 대만·홍콩·마카오 출시, 3Q 매출 QoQ 두 자릿수의 강한 성장 전망 - 일본 4Q26 출시 예정 6) <더 파이널스> - 출시 30개월 이상 경과에도 안정적인 유저 지표 유지 - 2Q 매출 YoY 성장, 7월 시즌11 출시 효과로 3Q도 전년 수준 유지 전망 [부문별 비용] 영업비용: 886억엔 (+7.5% YoY) 인건비: 347억엔 (+0.1% YoY) - 인원 증가에도 주식보상비용 일회성 환입 영향으로 전년 수준 유지 로열티: 116억엔 (-25.9% YoY) - <마비노기 모바일>, FC 프랜차이즈 매출 감소 영향, <메이플키우기> 기여가 일부 상쇄 PG 수수료: 112억엔 (+9.4% YoY) - <메이플스토리 월드>, <아크 레이더스> 매출 증가 영향 마케팅비: 102억엔 (+81.5% YoY) - <메이플키우기> 퍼포먼스 기반 UA 비용 및 FC 프랜차이즈·한국 <메이플스토리> 프로모션 증가 감가상각비: 14억엔 (+21.1% YoY) 기타 비용: 195억엔 (+29.6% YoY) - 글로벌 라이브 서비스·데이터 사용 증가에 따른 클라우드 비용, <메이플스토리 월드> 크리에이터 수수료 및 소프트웨어 서비스 비용 증가 [주주환원] - 특별배당 주당 415엔 발표, 총 약 3,240억엔(20억달러) 규모. 특별배당 기준일은 9/30 예정 - 기존 정규배당 연간 60엔 포함 시 FY26 예상 DPS 475엔 - 7월 300억엔 규모 자사주 매입 완료 - 전년도 영업이익의 33% 이상을 배당·자사주 매입으로 환원하는 정책 유지 - 최소 ROE 목표 10%, 중장기적으로 15% 지향 [FY3Q26 가이던스] 매출액: 1,207억~1,334억엔 (+2%~+12% YoY) 영업이익: 226억~323억엔 (-40%~-14% YoY) 지배순이익: 182억~256억엔 (-52%~-33% YoY) 1) 매출 - <메이플스토리> 프랜차이즈 성장, <아크 레이더스> 지속 기여, <마비노기 모바일> 지역 확장 효과 예상 2) 영업이익 - PG·로열티 등 매출 연동 비용, 클라우드·소프트웨어 비용 및 신작 UA/마케팅 증가로 감소 전망 - 특별배당 관련 주식옵션 조정 일회성 비용 15억엔 반영 [출시 및 업데이트 예정 주요 타이틀] <데이브 더 다이버> 모바일: 9/17 글로벌 출시 <아크 레이더스> Frozen Trail: 10월 대규모 업데이트 <아라드 키우기(Arad: Idle RPG)>: 4Q26 출시 예정 <Azur Promilia>: 2026년 한국 출시 예정 <TEMPPAL: OVERGEARED>: 2026년 한국·글로벌 출시 예정(대만·홍콩·마카오 포함) <마비노기 모바일>: 일본 4Q26 출시 예정 <오버워치> PC: 8/12 한국 서비스 출시 완료 - PPT: https://pdf.irpocket.com/C3659/xoA3/tx0r/AreA/nNQB.pdf - Earnings Release: https://pdf.irpocket.com/C3659/xoA3/tx0r/IMIc/gGIf.pdf

<넥슨 2Q26 실적> 매출액: 1,211억엔(컨센: 1,156억엔) 영업이익: 313억엔(컨센: 240억엔) 순이익: 296억엔(컨센: 188억엔)

카카오게임즈, '도깨비의세계' 8월 20일 사전등록 실시 웹소설 멸귀수도전 원작 신작 20일부터 사전등록 돌입 https://www.inven.co.kr/webzine/news/?news=319497

<넥슨게임즈 2Q26 실적> 매출액: 415억원 (+7.5% YoY, -0.1% QoQ) 영업이익: 107억원 (흑전 YoY, 흑전 QoQ) 지배순익: 87억원 (흑전 YoY, 흑전 QoQ)

[지스타2026] 지스타 사상 최초 '3N2K' 모두 불참…대형 게임사 빠진 자리 中·AI가 채운다 https://www.metroseoul.co.kr/article/20260813500192

로아, TL 둘 다 글로벌은 아마존이 하고 있었는데, 개발사로 이관 아마존게임즈, '로스트아크' 글로벌 서비스 스마일게이트로 이관 발표 https://m.sports.naver.com/esports/article/442/0000195349?sid3=79e 엔씨, '쓰론 앤 리버티' 해외 서비스 직접 맡는다 https://n.news.naver.com/article/001/0016248120?cds=news_my

네이버, 바다 위 AI 데이터센터에 투자…파력으로 전력 생산 미국 판탈라사 지분 투자…해수 냉각·2027년 상용화 목표 https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0016248588?sid=105

AI 에이전트 결제 99%가 달러 스테이블코인 https://www.sedaily.com/article/20078612?ref=naver

카카오페이, 원화 스테이블코인 전담 인력 채용 https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/389182 (참고) 카카오페이 채용 공고 https://kakaopay.career.greetinghr.com/ko/main

中 매출 1위 '징둥닷컴' 韓 전문법인 설립… K-소비재 150만 불 직매입 https://n.news.naver.com/article/030/0003456733?sid=100

넥슨 '바람의나라: 연', 6년 여정 마침표…내년 2월 서비스 종료 https://n.news.naver.com/article/003/0014123962?sid=105

[신한투자증권 인터넷/게임 강석오] 더블유게임즈; 신사업과 기존 사업 모두 청신호 (투자의견 '매수' 유지, TP 11만원 상향) ▶️ 신한생각: 실적도, 주가도 모두 우상향 지속 - 7개 분기 연속 성장하며 주가도 완만한 우상향 그리는 중 - 캐주얼 부문 고성장 지속, 플랫폼 비용까지 축소해 영업레버리지 본격화될 전망 ▶️ 2Q26 Review: 견고한 기존 사업과 DTC 비중 확대 - 영업수익 2,106억원, 영업이익 701억원 기록(vs. 컨센 영업이익 700억원) - DTC(자체결제) 비중 47.5%로 전분기대비 8.8%p 상승 - 팍시게임즈 QoQ +9.4%, AI 개발 게임 비중 81%로 확대 - 빠른 DTC 확대 속도는 유저 세그먼트별 다른 오퍼를 적용해 타겟팅 정확도를 높이기 때문. 따라서 앱수수료 절감도 하나의 역량으로서 인정받게 될 것 - 3Q26부터 미국/유럽 구글 앱수수료 인하도 시작됨에 따라 플랫폼 비용 추가 절감 여력 존재 - 하반기 AI 기반 캐주얼 신작으로 외형성장 지속, 소셜카지노는 상반기 증명한 현금 창출력 유지할 전망 - 신사업 매출 비중 25% 달성, 업종 내 가장 안정적인 성장 보여주는 개발사 ▶️ Valuation & Risk: 뚜렷해진 성장성에 영업 레버리지까지 - 투자의견 '매수', 목표주가 11만원으로 10% 상향 - 목표주가는 12MF EPS 12,278원*Target PER 9배 적용 - 소셜카지노의 매출 방어력과 팍시게임즈의 AI 개발 게임 성장세를 반영해 27년 영업이익 추정치 4% 상향 - DTC 비중이 높아져 절감한 플랫폼 비용을 마케팅에 투입하고 유저 확보가 더 빨라지는 순환구조가 성장의 지속성을 강화 - 유기적 성장 외에도 DDI 완전자회사화 후 M&A 가속화 예상 신한 인터넷/게임 텔레 채널: https://t.me/seokokang ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353297 위 내용은 2026년 8월 13일 07시 29분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.