Газпромбанк Инвестиции

⚪ Почему среднесрочные ОФЗ выгоднее долгосрочных? ⚪ Стоит ли держать акции в портфеле? ⚪ Какие акции выглядят перспективно? ⚪ Какие облигации купить? Ответы на эти вопросы здесь ⬇️ В разговоре с Андреем Ваниным частный инвестор и создатель независимой социальной сети об экономике и финансах БАЗАР Владислав Никонов рассказывает о ситуации на российском фондовом рынке, привлекательности среднесрочных ОФЗ и личных предпочтениях в инвестициях. 👉 Читать самую краткую выжимку в блоге  Vk 🅾️ МАКС

📚 5 причин, почему советы из умных книг не работают И почему важно учитывать особенности российского рынка Книги Бенджамина Грэма, Питера Линча и Джека Богла воспитали не одно поколение успешных финансистов, однако их формулы создавались для американского рынка. Российский фондовый рынок живет по принципиально иным законам. Пять популярных тезисов, которые требуют осмысления, — в карточках. Vk 🅾️ МАКС

💬 Итоги дня За 14 августа 🟠 Профицит счета текущих операций РФ во втором квартале 2026 года вырос до $21 млрд против $2 млрд год назад, следует из данных Банка России.  🟠 В первой половине года объем импорта СПГ из России в Китай по всем маршрутам вырос почти на 28%.  🟠 Реальный эффективный курс рубля к корзине основных валют в июле 2026 года снизился на 4,7% относительно июня. За январь — июль показатель вырос на 2,2%, говорится в данных регулятора. Vk ⭐ МАКС

📌 Совкомбанк: сильные результаты за квартал и полугодие Совкомбанк представил сильные результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года, раскрыв высокие темпы роста чистой прибыли. 💼 Кредитный портфель 🔵 Кредитный портфель юрлиц вырос с 30.06.2025 г. на 22,8%, до 1785 млрд рублей.  🔵 Кредитный портфель физлиц уменьшился на 1,4% с конца первого полугодия прошлого года и составил 1372 млрд рублей. 💵 Доходы и прибыль 🔵 Чистые процентные доходы по итогам первого полугодия увеличились на 70,4% г/г, до 124,7 млрд рублей, на фоне роста чистой процентной маржи и увеличения кредитного портфеля. 🔵 Чистая процентная маржа в первом полугодии текущего года достигла 7,2% против 4,5% в аналогичном периоде прошлого года. При этом чистая процентная маржа растет пятый квартал подряд и с минимума 4,3% в первом квартале 2025 года она достигла 7,0% в первом квартале и 7,6% во втором квартале 2026 года.  🔵 Чистые комиссионные доходы за шесть месяцев выросли на 25% г/г, до 25,5 млрд рублей. 🔵 Расходы по кредитным убыткам выросли по итогам первого полугодия на 11% г/г, до 41,2 млрд рублей. Стоимость риска (COR) в январе — июне снизилась до 2,6% с 3,0% годом ранее.  🔵 Чистая прибыль за шесть месяцев выросла в 2,6 раза г/г, до 45,3 млрд рублей. При этом чистая прибыль за второй квартал увеличилась на 30% относительно первого квартала текущего года и в 5,1 раза ко второму кварталу 2025 года, достигнув 25,6 млрд рублей. Динамика прибыли обусловлена ростом процентных и комиссионных доходов в отчетном периоде. 💰 Капитал Акционерный капитал вырос на 5% с начала года и на 20% относительно 30 июня 2025 года, до 425,8 млрд рублей. Рентабельность капитала в первом полугодии 2026 года увеличилась с 10,2% в аналогичном периоде прошлого года до 21,1%. 💬 Наши комментарии Совкомбанк раскрыл сильные результаты за второй квартал текущего года, продемонстрировав высокие темпы роста чистой прибыли (+30% к первому кварталу 2026 года и рост в 5,1 раза г/г), увеличение чистой процентной маржи пятый квартал подряд и рост показателя рентабельности капитала в первом полугодии (+10,9 п. п. г/г). Аналитики Газпромбанка сохраняют позитивный взгляд на акции Совкомбанка и полагают, что текущий цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжит благоприятно влиять на результаты компании. Vk 🅾️ МАКС

🥰 Хэдхантер предложил щедрые дивиденды Хэдхантер, одна из крупнейших российских компаний в сфере интернет-рекрутмента, раскрыл финансовые результаты за второй квартал и шесть месяцев 2026 года, снизил годовой прогноз выручки и объявил полугодовые дивиденды в размере 200 рублей на одну акцию. 🟤 Финансовые показатели 🔵 Выручка во втором квартале сохранилась на уровне аналогичного периода прошлого года и составила 10,1 млрд рублей. При этом в первом полугодии выручка снизилась на 0,7% г/г, до 19,6 млрд рублей, вследствие снижения количества платящих клиентов, особенно в сегменте МСП (−12% г/г) на фоне общего состояния экономики, что компенсируется ростом среднего чека и сегмента HRTech (775 млн рублей, +29% г/г). 🔵 Скорректированная EBITDA во втором квартале снизилась на 1,8% г/г, до 5,2 млрд рублей. Рентабельность EBITDA в апреле — июне незначительно снизилась г/г (−1,0 п. п.) и составила 51,6%. 🔵 Скорректированная чистая прибыль во втором квартале составила 4,8 млрд рублей, снизившись на 2,1% г/г, но оказалась лучше консенсус-прогноза на 5% за счет снижения эффективной налоговой ставки (5% против 11% во втором квартале прошлого года). 👀 Прогноз на 2026 год Прогноз роста выручки в 2026 году был скорректирован: выручка ожидается на уровне прошлого года (ранее ожидался рост до 8% г/г). Прогноз рентабельности EBITDA выше 50% остался без изменений. 💼 Дивиденды ➡️ Совет директоров рекомендовал выплату промежуточного дивиденда в размере 200 рублей на одну акцию, что соответствует около 116% скорректированной чистой прибыли, приходящейся на акционеров по итогам первого полугодия. Текущая дивидендная доходность промежуточного полугодового дивиденда составляет ~7%, доходность за 12 месяцев ~14%. ➡️ Внеочередное общее собрание акционеров по вопросу выплаты дивидендов состоится 17 сентября, ожидаемая дата закрытия реестра — 28 сентября. 💬 Взгляд аналитиков Газпромбанка 1️⃣ Учитывая текущее состояние рынка труда, снижение годового прогноза выручки не выглядит неожиданным. 2️⃣ По оценкам аналитиков Газпромбанка, акции Хэдхантера оценивается с премией к технологическому сектору по мультипликатору EV/EBITDA ‘26П (5,8х), однако, по мнению наших аналитиков, это полностью оправдывается высокой дивидендной доходностью. 3️⃣ Аналитики Газпромбанка считают, что акции Хэдхантера могут достаточно быстро отреагировать на смену цикла на рынке труда, что делает их безопасной ставкой на рост рынка с двузначной дивидендной доходностью. Vk 🅾️ МАКС

Аудит портфеля. Такого не ожидал никто! ⚡ Куда инвестировать в зависимости от своих предпочтений, чтобы избежать сильных просадок, но сформировать финансовую подушку. В новом шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции Александр Працук вместе с Андреем Стратичуком и Александром Воробьевым разбирают портфели зрителей, оценивают их и делятся своим мнением о выгодном составе портфеля. В свежем выпуске: 🟠 Куда инвестировать, если нет желания рисковать? 🟠 Чем привлекательны флоатеры? 🟠 Как защитить портфель от возможного ослабления рубля? 🟠 Какие акции стоит купить? Смотреть выпуск на YouTube | VK Видео | RuTube ⚡ Слушать в плеере Mave 🎵

💬 Итоги дня За 13 августа 🟠 США направляют авианосец George Washington на Ближний Восток на смену Lincoln в рамках ротации, сообщают источники WSJ. 🟠 Татнефть обеспечена запасами нефти на сотни лет, рассказал гендиректор компании. 🟠 Экспортные перевозки удобрений на сети РЖД в июле выросли на 3,5%, до рекордных 3,7 млн тонн.  Vk ⭐ МАКС

❕ X5 снизила чистую прибыль во втором квартале X5 опубликовала финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года. 🟤 Главные цифры 🔵 Выручка во втором квартале 2026 года увеличилась на 9,9% г/г, до 1290 млрд рублей, на фоне роста торговых площадей на 6,9% г/г и роста LFL-продаж на 4,2% г/г. По итогам первого полугодия выручка группы выросла на 10,5% г/г, до 2481 млрд рублей. 🔵 EBITDA во втором квартале увеличилась на 2,0% г/г, до 74,3 млрд рублей, и выросла по итогам первого полугодия на 11,3% г/г, до 136,7 млрд рублей, на фоне роста выручки. При этом рентабельность по EBITDA в отчетном квартале снизилась на 44 б. п. г/г и достигла 5,8%.  🔵 Чистая прибыль снизилась во втором квартале на 28,9% г/г, до 21,2 млрд рублей, и уменьшилась на 28,4% г/г за шесть месяцев текущего года, до 34,5 млрд рублей, на фоне роста чистых финансовых расходов. 🔵 Чистый долг (до применения МСФО 16) с начала текущего года вырос на 35,9% и на конец июня составил 310,6 млрд рублей. Коэффициент «чистый долг / EBITDA» (до применения МСФО 16) увеличился до 1,08x по состоянию на 30 июня после 0,84х на конец прошлого года. 💬 Взгляд аналитиков Газпромбанка ➡️ Во втором квартале компания продолжила наращивать выручку, однако аналитики Газпромбанка отмечают замедление темпов роста выручки в отчетном квартале до 9,9% с 11,3% г/г в первом квартале текущего года и 14,9% г/г в четвертом квартале 2025 года. Учитывая данную тенденцию, аналитики Газпромбанка видят риски недостижения официального прогноза роста выручки Х5 по итогам года (12–16%).  ➡️ Из позитивных моментов можно отметить улучшение динамики денежных потоков от операционной деятельности, а также оптимизацию капитальных затрат в первом полугодии, что позволило получить положительный свободный денежный поток и сохранить уровень долговой нагрузки компании на комфортном уровне.  ➡️ Аналитики Газпромбанка сохраняют долгосрочный позитивный взгляд на акции Х5, однако полагают, что на краткосрочном горизонте более интересными бумагами в секторе могут быть акции Магнита.  Vk 🅾️ МАКС

🛸 Усиление дефляции в начале августа ✍️ Цены на потребительские товары и услуги за период с 4 по 10 августа снизились на 0,06% н/н (−0,02% ранее). Годовая инфляция замедлилась до 6,05% г/г с 6,13% неделей ранее. 🔍 В начале августа продолжилось снижение ценового давления, замеченное аналитиками Газпромбанка еще пару недель назад: очищенная от влияния разовых волатильных факторов базовая инфляция, по оценкам, могла опуститься до 4% SAAR после 5,3% в июле и 4,3% в среднем за май — июнь. ➡️ Подробнее о прогнозах развития ситуации — в разборе коллег БРК. Vk 🅾️ МАКС

💬 Итоги дня За 12 августа 🟠 Великобритания продлила лицензию на операции с зарубежными «дочками» ЛУКОЙЛа до 26 февраля 2027 года. 🟠 Трамп заявил, что США полностью контролируют Ормузский пролив и намерены сохранить этот контроль. 🟠 Мосбиржа отменит дополнительную торговую сессию выходного дня 15–16 августа 2026 года из-за технических работ.  Vk ⭐ МАКС

🗻 Индекс деловой активности: восстановление продолжается  В июле индекс деловой активности в производственном секторе России с поправкой на сезонность составил 50,7 пункта после 50,3 п. в июне, по расчетам S&P Global. Причиной стало увеличение общего объема новых заказов увеличился второй месяц подряд в июле, в основном за счет внутреннего спроса, поясняют в S&P Global. При этом объем новых экспортных заказов резко сократился — самыми быстрыми темпами с октября 2022 года. 💬 Взгляд аналитиков Газпромбанка 1️⃣ Аналитики Газпромбанка допускают некоторое оживление промышленного производства в третьем квартале 2026 года: авансирования госбюджета, осуществленные в первой половине года должны начать отражаться в производстве обрабатывающей промышленности, равно как и восстановление предложения на отдельных товарных рынках. В целом аналитики ожидают ускорения промвыпуска в июле–сентябре до 1,0-1,5% г/г с 0,6% г/г во втором квартале. 2️⃣ Текущая конфигурация жесткой денежно-кредитной политики и летнего замедления авансирования госрасходов, по всей видимости, удержит PMI в производственном секторе к концу третьего квартала вблизи нейтральной зоны (в диапазоне 50–51 пунктов). Плавное снижение рыночных кредитных ставок (с начала года на 2,5 п. п. до 18,7%) вместе с сезонным ускорением спроса может поддерживать загрузку предприятий во втором полугодии. 3️⃣ Улучшение PMI в последние месяцы на фоне устойчивости внутреннего спроса, по всей видимости, обусловлено реализовавшимися за январь–июнь авансированиями госрасходов, а также сохраняющимися высокими темпами проста реальных зарплат (за 4М26 –на 7,8% г/г). Vk 🅾️ МАКС