Поликарпов RSA

Рабочий и общий парк грузовых вагонов – Инфографика.Июль 📍 Общий парк вагонов еще растет, но темпы роста продолжают замедляться: в июле они составили 0,01%. Изменения рабочего парка пока еще можно назвать стабилизацией, но наблюдается тенденция к снижению. 📍 Цистерны остаются основным драйвером улучшения динамики рабочего и общего парка вагонов. — по общему парку цистерн к июню: +0,2% или 0,5 тыс. ед. до 287,6 тыс. ед., — по рабочему: +1,4% или 3,5 тыс. ед. до 257 тыс. ед. 📍 Несмотря на рост перевозок угля, рабочий парк полувагонов уже третий месяц подряд сокращается с темпом более 5 тыс. ед./месяц. В июле он составил 528,4 тыс. полувагонов, что на 3,3% ниже апреля 2026-го. 📍 Общий парк полувагонов немного сокращается более четырех месяцев подряд, но при этом он относительно стабилен последние 15 месяцев (изменения в пределах четырех сотых долей процента). Полная версия инфографики по ссылке. PS. Анализ изменения рабочего и общего парка вагонов приводится на основе официальных данных РЖД. @polikarpov_rollingstock I MAX

Топ-10 российских производителей подвижного состава по выручке в 2025 В прошлому году выпуск подвижного состава снизился почти по всем родам продукции, кроме метровагонов и цистерн. Это негативно отразилось на финансах производителей, особенно после рекордов в грузовом вагоностроени и трамваестроении. 📍 Группа ТМХ остается уверенным лидером отрасли, отрыв от второго места составляет 4 раза. Выручка ТМХ снова превысила 0,5 трлн руб. с символическим ростом к 2024-му на 0,02%. При этом выручка лидера составила почти половину от общего рынка рельсовой техники. 📍 Холдинг СТМ вернулся на второе место рейтинга производителей. Выручка компании выросла на 3,8% до 123 млрд руб. 📍 По итогам года в топ-10 только два диверсифицированных лидера отрасли показали рост выручки. 📍 РМ Рейл впервые поднялся на третье место рейтинга производителей по выручке (база RSA ведется с начала 2010-х годов), при этом у компании за год она сократилась на 11,1% до 67,4 млрд руб. Однако совокупная выручка вагоностроительных активов ГК ТалТэк превышает выручку Рузхиммаша по РСБУ. 📍 Выручка ОВК сократилась в 2,2 раза до 65,4 млрд руб., в результате компания опустилась со второго на четвертое место рейтинга. 📍 У остальных вагоностроителей также снизилась выручка, но в целом предприятия сохранили свои позиции в топ-10, кроме КАВАЗа, опустившегося на девятое место. 📍 ПК ТС – лидер трамваестроения России по объему выпуска и выручки в 2025-м – поднялся на восьмое место рейтинга, несмотря на снижение выручки на 6% до 19,7 млрд руб. (данные по оценкам коллег). PS. Топ-10 по 2024-му – тут, методические подходы к оценке – тут. @polikarpov_rollingstock I MAX

Июльская погрузка: ремарка Vgudok выпустил материал об изменении погрузки на сети РЖД в июле, для которого дал небольшой комментарий. Приведу его ниже: Как показывает опыт последних лет, стабильные и устойчивые тренды становятся исключением из правил. Внешние и даже внутренние условия могут меняться неожиданно и совершенно непредсказуемо. Если говорить о динамике погрузки, то на протяжении всего 2026 года наблюдается тенденция сокращения отставания от уровня прошлого года. Так, в январе отставание было 4%, в марте – 3,1%, в июне – 1,0%, а в июле – уже 0,8%. При сохранении тенденции к концу текущего года погрузка может выйти в плюс. Шансы на такое развитие событий довольно высокие. Напомню, что по апрельскому прогнозу RSA по базовому сценарию ожидается рост погрузки на 0,1%, а прогнозная вилка – от минус 1,4% до плюс 0,9%. Этот прогноз был подготовлен в рамках нашего отчета по вагоноремонту, ознакомиться с краткой версией прогноза можно в материале «Ведомостей». Прогноз будет актуализирован в сентябре при подготовке отчета по вагоностроению (пример 2025-го). Из-за роста экспортных перевозок угля на большие расстояния наблюдается более динамичный прирост грузооборота по отношению к погрузке. На сети пока сохраняется значительное количество простаивающих вагонов, поэтому рост потребного парка для перевозки грузов будет на пользу операторам. На этом фоне уже наметилась позитивная тенденция по росту ставок, что позволит поднять часть парка. @polikarpov_rollingstock I MAX

Инфографика: итоги I полугодия 2026 по изменению рабочего и общего парка вагонов Цистерны – ключевой драйвер улучшения динамики рабочего и общего парка грузового подвижного состава. 📍 Общий парк вагонов продолжает очень медленно расти. В июне он вырос к маю на 0,04% до 1 408 тыс. ед. Рост снова показали цистерны (+0,9 тыс. ед.) и крытые вагоны (+0,1 тыс. ед.). 📍 Полугодовая динамика показывает, что с февраля рабочий парк условно стабилизировался. Однако из месяца в месяц есть небольшие изменения в плюс или минус. По отдельным родам вагонов динамика более яркая и противоречивая. 📍 Рабочий парк цистерн вырос в июне на 4,7 тыс. ед. или на 1,9% (к маю) до 253,6 тыс. ед., а по отношению к декабрю он вырос на 11,8 тыс. ед. Несмотря на рост перевозок угля, в июне продолжил сокращаться рабочий парк полувагонов: к маю он снизился на 1,4% (-7,3 тыс. ед. до 533,9 тыс. ед.). Полная версия инфографики по ссылке. PS. Анализ изменения рабочего и общего парка вагонов приводится на основе официальных данных РЖД. @polikarpov_rollingstock I MAX

Инфографика: погрузка в июле в плюсе на 0,1% до 92,2 млн т Общий прирост погрузки в июле зафиксирован небольшой. Однако изменения по отдельным группам грузов позитивны и показывают, что железная дорога получила определенный положительный эффект топливного кризиса в России. По расчетам RSA (оценка по данным пресс-релизов, поэтому есть определенная погрешность), в июле большинство грузов вышли в плюс или остались на уровне июля-2025. Основным драйвером роста погрузки уже традиционно является уголь – он прирос на 1,9 млн т, на втором месте – зерно (+0,5 млн т). По остальным грузам приросты по объемам скромнее. Невысокая общая динамика вызвана сокращением по нескольким крупным грузам. Основной отрицательный эффект в 2,7 млн т принесли нефтяные грузы: причины этого, к сожалению, понятны и без комментариев. Инертные строительные грузы продолжают сокращаться на фоне замедления строительных работ. Также после июньского роста снова снизилась погрузка железной руды. Продолжает сокращаться отставание от прошлого года: за июль наверстали еще 0,2 п.п. В январе-июле погрузка составила 641,1 млн т. Погрузка энергетических грузов за семь месяцев сократилась на 1,2%, грузов металлургического комплекса снизилась на 3,7%, а строительных – на 4,4%. Судя по последним событиям, обстановка на морских торговых путях становится все менее устойчивой. Поэтому, как ранее уже отмечал, ожидаю сохранения высокого спроса на энергоносители на мировых рынках. Это будет положительно сказываться на ж/д перевозках. Топливный кризис и введение «ГосЛога» могут усилить конкурентные позиции железной дороги. Надеюсь, их смогут конвертировать в тонны погрузки. Инфографика по динамике погрузки и грузооборота на сети РЖД – полная версия по ссылке @polikarpov_rollingstock I MAX

Официальные итоги I полугодия 2026: производство рельсового подвижного состава в России 📍 19,84 тыс. грузовых вагонов (в 1,5 раза ниже I полугодия 2025), в частности: 7,19 тыс. полувагонов (в 2 раза ниже), 8,54 тыс. цистерн (+4,7%), 2,51 крытых (+34,0%), 1,02 тыс. хопперов (в 2,1 раза ниже) и 235 платформ. В июне выпущено 3,5 тыс. вагонов, что на 17,2% ниже июня 2025 и на 3,3% выше мая 2026 📍 119 магистральных электровозов (-10,5% к I полугодию 2025), в июне – 19 электровозов (-13,6% к июню 2025) 📍 119 секций магистральных тепловозов (-19,6% к I полугодию 2025), в июне – 26 секций (+23,8% к июню 2025) 📍81 маневровый тепловоз (-26,4% к I полугодию 2025), в июне – 13 тепловозов (-23,5% к июню 2025) 📍135 трамваев (-27,4% к I полугодию 2025), в июне – 15 трамваев (в 1,9 раза ниже уровня июня 2025) 📍310 метровагонов (+8,8% к I полугодию 2025), в июне – 56 вагонов (-3,4% к июню 2025) Оценка ROLLINGSTOCK Agency на основе данных Росстата @polikarpov_rollingstock I MAX

Ж/Д vs авто: проблемы автомобилистов и возможности для железнодорожников Уже три года команда ROLLINGSTOCK совмещает полезное с приятным: совершаем автопробег из Москвы до выставки ИННОПРОМ в Екатеринбурге и обратно. Попутно оцениваем развитие трассы М12 «Восток» и общий трафик на дорогах страны. В этом году впервые проехали по новому участку платной трассы «Дюртюли-Ачит», в 2025-м ее открыли через пару недель после нашего возвращения. Теперь путешествие по двухполосной дороге между Москвой и Екатеринбургом оставляет только приятные впечатления: ровное полотно, свободные дороги, современные заправки. Очень не хватает сети современных отелей вдоль трассы, это сдерживает потенциал внутреннего туризма (подробнее - тут). Грязное время в пути с комфортным режимом езды в пределах допустимого лимита скорости составило около 17,5 часов. Кстати, несмотря на текущий топливный кризис, дефицита бензина на М12 нет. Да, встречались заправки без какого-то вида топлива, ограничения на кол-во бензина в бак и большие очереди у АЗС, но в целом терпимо. Может, нам повезло. В городах ситуация хуже. Фур на трассе было и остается много, железная дорога явно проигрывает конкуренцию за груз. Все-таки сервис на автотранспорте ушел далеко вперед и ближе к клиенту даже несмотря на все текущие ограничения и проблемы. Например, в пробках под Владимиром на бесплатной трассе постоянно стоят целые «поезда» тарно-штучных грузов в фурах... Сейчас у автомобилистов непростое время из-за топливного кризиса и скорого введения ГосЛога. Это приведет к росту цен, причем не временному, а системному. Кто-то из автоперевозчиков не выживет. Поэтому у железнодорожников есть уникальный шанс вернуть себе часть рынка маржинальных перевозок. Однако оперативно перестроить перевозочный процесс всей железной дороге под потребности относительно небольших высокомаржинальных отправок невозможно. Да, это и не нужно, учитывая текущую долю перевозок массовых грузов на железнодорожном транспорте. На мой взгляд, сейчас нужно быстро запустить контейнерные поезда и поезда из крытых вагонов между крупными городами России по стабильному расписанию. В идеале в графике пассажирских поездов, а ходить составы должны минимум через день. Таким образом, будет создана опорная сеть скоростных ж/д перевозок, которая по срокам доставки и стабильности будет сопоставима с автотранспортом. Да, сохранится проблема последней мили, но ее РЖД может решать совместно с местными транспортными компаниями. Кстати, крупным сетям и автоперевозчикам можно дать и льготные тарифные условия. На железной дороге уже есть сервис «Грузовой экспресс»: грубо говоря, его надо ускоренно масштабировать и переформатировать. После создания основы опорной сети стоит заняться развитием контрейлерных перевозок и созданием сопутствующей инфраструктуры. ФГК может ожидать роста спроса на свои контрейлерные платформы. На фоне текущего кризиса и сами российские вагоностроители с удовольствием рассмотрят заказ на такие платформы. Напомню, что сегодня в продуктовой линейке контрейлерные платформы есть у ЗМК и Трансмаша, сертифицированные модели также были у УВЗ и РМ Рейл (подробно в отчете-каталоге RSA). Еще одним интересным направлением деятельности может стать введение системы цветовой индикации дизельного топлива. На фоне дефицита топлива подобная система будет довольно своевременной. Например, для железной дороги, общественного пассажирского транспорта и с/х предприятий дизельное топливо может быть окрашено в красный цвет. Выпуск такого дизеля можно освободить от акциза, тем самым поддержав нужные отрасли экономики. Опыт США и еще ряда стран показывает, что такие системы не только возможны, но и успешно работают. Они даже помогают справиться с хищением топлива с промышленных объектов через применение жестких штрафов при наличии цветного красителя в топливе обычных пользователей. @polikarpov_rollingstock I MAX